Украина - деньгам тихая гавань? Невероятно, но факт!

Шторм на мировых финансовых биржах заставил владельцев капиталов искать тихие гавани. Угадайте, где ...

По состоянию на конец прошлой недели нерезиденты увеличили объемы покупки облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) в 12 млрд грн. Это, конечно, крохи в общем 744-миллиардном портфеле таких ценных бумаг в Украине. Однако, необычная активность иностранных покупателей - второй раз за последние полгода - привлекает внимание. Согласитесь, повышенный интерес к внутренним бумаг, да еще и номинированных в национальной валюте, на пустом месте не возникает. Финансисты считают, что на фоне падения мировых бирж украинские государственные облигации стали весьма привлекательным активом, в частности, из-за повышения Нацбанком учетной ставки и укрепление национальной валюты. Иностранцев побуждает к риску возможность заработать более 16% годовых на купонных выплатах и ​​еще и на курсовой разнице в случае дальнейшего укрепления гривны (которое мы сегодня и наблюдаем).

Четыре волшебные буквы

На мировых биржах "шторм" - до 10% и более попадали ключевые индексы: Dow Jones Industrial Index, S & P 500 Index, Nasdaq Composite Index, FTSE 100. Не говоря о биткоин и другие криптовалюта.

Не говоря о биткоин и другие криптовалюта

Тарас Козак, руководитель инвестиционной группы «Универ»

"Инвесторы ищут безопасные гавани. Как правило, это облигации США или других развитых стран. И тут начинается чудо из чудес! За несколько последних дней инвесторы-иностранцы увеличили свои вложения в украинские гривневые (!) Государственные бумаги (ОВГЗ) в 2 раза, с 6 млрд грн до 12 млрд грн. Более $ 200 млн нерезидентских средств пришли в Украину и пережидают кризис в гривневых облигациям !!! ", - эмоционально отреагировал на новость руководитель инвестиционной группы «Универ» Тарас Козак.

И это при том, что Украина имеет крайне низкие рейтинги инвестиционной привлекательности. Значит, инвесторы рискуют, ориентируясь на другое - очевидно, высокую доходность, которую обеспечивает сегодня учетная ставка НБУ. Тревогу вызывает лишь одно - не зреет на рынке ОВГЗ очередная "пузырь"? Что будет с экономикой и курсом гривни, когда иностранцы захотят так же внезапно вернуть деньги за ценные бумаги?

Помнится, в 2000 году учетная ставка тоже колебалась в пределах 16-20%. Тогда же большинство иностранных инвесторов, которые вложили средства в украинские ОВГЗ после азиатского кризиса 1998 года, пытались «сбросить» облигации внутреннего государственного займа с минимальной прибылью для себя, конвертировать полученные средства на валютном рынке и вывести за пределы Украины. Это привело к значительному увеличению спроса на иностранную валюту и к падению курса гривны с 4,32 грн / доллар в конце 1999 года до 5,44 грн / доллар в 2000 году.

Сегодня, по словам, финансистов, на мировом финансовом рынке сложилась ситуация, когда перечень высокодоходных инвестиций ограничен, тогда как аппетит инвесторов к риску достаточно высок. Покупая бумаги в украинской национальной валюте, сегодня укрепляется, они, кроме процентного дохода при погашении бумаг, рассчитывают заработать также и на курсовой разнице (когда гривна укрепляется, то это дает возможность потом купить больше валюты по более низкому курсу). Последний такой серьезный всплеск покупки ОВГЗ иностранцами был в 2010 году, когда "иностранный" портфель госбумаг дошел до 11 млрд. Грн - на большом интересе к НДС-облигаций. Но к концу того же года большая часть портфеля нерезидентов была распродана.

Береженого и финансовый бог бережет

Иностранные покупатели ОВГЗ в Украине все же ведут себя осторожно, вкладывая средства в основном "короткие" бумаги со сроком погашения через три-девять месяцев и частично пятилетние ОВГЗ. То есть с погашением в апреле, июле и октябре 2018 года, а также часть с погашением в 2022 году. Иными словами, нерезиденты относительно равномерно распределили свои новые вложения в 2018 году на период, когда они ожидают курс гривны на наиболее привлекательном для себя уровне. Судя по всему, они рассчитывают, что ближайшие полгода курс гривны не превысит значения 29 грн / $. И не исключено, что в ближайшее время портфель нерезидентов возрастет еще на несколько миллиардов гривен.

И не исключено, что в ближайшее время портфель нерезидентов возрастет еще на несколько миллиардов гривен

Тарас Котович, старший финансовый аналитик группы ICU

«Нерезиденты ожидают, что стоимость иностранной валюты снизится и принесет дополнительную выгоду. Также они ожидают, что разница в ставках по гривневым ОВГЗ и валютных активов в ближайшее время будет оставаться достаточно большой », - объясняет старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович.

В этой ситуации ключевая задача для власти - сделать все, чтобы побудить иностранных инвесторов не выводить валюту из страны, когда Минфин погасит их короткие гособлигации, а оставлять работать здесь, "заманив" средства в новые долговые бумаги. «С точки зрения самой монетарной политики это выгодный симбиоз: высокие ставки привлекают иностранную валюту в страну, поддерживает гривну и таким образом благотворно влияет на инфляцию. Однако для долгосрочной устойчивости данной конструкции важна поддержка общей макрофинансовой стабильности, а также прогресс в программе реформ и внешней рефинансированием государственного долга », - отметил в комментариях ФинКлуб главный аналитик Альфа-Банка и Укрсоцбанка Алексей Блинов.

Марина Нечипоренко, Киев

Похожие

Полицейские хотели дать взятку Лубенской судьи, но она их опередила
... ность Полицейские хотели дать взятку Лубенской судьи, но она их опередила"> Судья обратилась в Высший совет правосудия сообщению о вмешательстве в ее деятельность Полицейские хотели дать взятку Лубенской судьи, но она их опередила. По информации Высшего совета правосудия, 7 ноября им поступило сообщение от судьи Лубенского районного суда Татьяны Грузман о вмешательстве в ее деятельность. В своем письме судья написала, что у нее на рассмотрении находится производство
Китай делает ставку на электромобильность, но есть много подводных камней
Китай хочет доминировать на рынке электромобилей и стать крупнейшим в мире производителем этих автомобилей. В 2025 году из общего количества 38 миллионов автомобилей, проданных (как и ожидалось) в Среднем Королевстве, 7 миллионов автомобилей должны стать автомобилями с альтернативным источником движения. Во время многочисленных автосалонов в Китае производители демонстрируют все больше электромобилей, рассчитывая на местный рынок (Фото Адама Калиньски)
Как найти свою страсть? Часть первая: 8 вопросов, которые помогут вам найти цель в жизни
В жизни есть страсть ... ну, просто все. Вы вдруг знаете, почему живете, почему вы ждете утром нечеловеческого часа и что делает вас счастливее в мире? Все имеет смысл. Проблема возникает, когда вы думаете, что у каждого в жизни есть страсть - ваш друг, парень, мать и даже ваша кошка - и только вы ничего не интересуете, и вам ничего не хватает. Звучит знакомо? Что ж, пришло время изменить это. КАК НАЙТИ СТРАСТЬ? Ничто так не плохо, как отсутствие страсти - особенно
Тревогу вызывает лишь одно - не зреет на рынке ОВГЗ очередная "пузырь"?
Что будет с экономикой и курсом гривни, когда иностранцы захотят так же внезапно вернуть деньги за ценные бумаги?
Вы вдруг знаете, почему живете, почему вы ждете утром нечеловеческого часа и что делает вас счастливее в мире?
Звучит знакомо?
КАК НАЙТИ СТРАСТЬ?